路規(guī)劃和建設(shè)的步伐根本停不下來。11月5日，發(fā)改委批復(fù)了新建和順至邢臺（小康莊）鐵路、新建衢州至寧德鐵路、新建格爾木至庫爾勒鐵路、南昆鐵路南寧至百色段增建第二線工程、新建連云港至鎮(zhèn)江鐵路、新建祥云至臨滄鐵路、新建南昌至贛州鐵路客運(yùn)專線七條鐵路，7個(gè)項(xiàng)目總投資額為1998.6億元。
鐵路基建板塊午后走強(qiáng)，截至14：50分，晉西車軸、晉億實(shí)業(yè)兩股漲停，板塊個(gè)股多數(shù)飄紅。
10月30日，發(fā)改委批復(fù)新建蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運(yùn)通道、大同至張家口鐵路客運(yùn)專線、川藏鐵路拉薩至林芝段，總投資額約為2500億元。
10月22日，發(fā)改委批復(fù)重慶黔江至湖南張家界至常德、河南商丘至安徽合肥至浙江杭州（安徽蕪湖長江公鐵大橋）、河南鄭州至重慶萬州鐵路三個(gè)項(xiàng)目。
10月16日，發(fā)改委批復(fù)了大理至瑞麗鐵路、遼寧錦州港至內(nèi)蒙古白音華鐵路、玉溪至磨憨鐵路項(xiàng)目，總項(xiàng)目投資額為958.78億元。
“年 初鐵總只計(jì)劃開工44個(gè)項(xiàng)目，4月底，國務(wù)院高度重視鐵路建設(shè)，馬凱副總理親自坐鎮(zhèn)開了鐵路建設(shè)促進(jìn)會(huì)，今年的新開工項(xiàng)目一下子從44個(gè)增加到64個(gè)，隨 后國務(wù)院總理李克強(qiáng)親自來鐵總大院調(diào)查，對鐵路工作尤其是今年的鐵路建設(shè)提出要求，在這一大背景下，今年鐵路項(xiàng)目建設(shè)、規(guī)劃、審批的進(jìn)程明顯加快。”一位 接近鐵總的人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
鐵總方面稱，今年以來，鐵總認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于加快鐵路建設(shè)的總體部署和有關(guān)要求，在 國家有關(guān)部門、地方政府的大力支持下，把加快鐵路建設(shè)特別是中西部鐵路建設(shè)放在重中之重，加快鐵路建設(shè)前期工作，確保鐵路新線按期開工建設(shè)。截至目前，今 年計(jì)劃的64個(gè)新開工項(xiàng)目已全部批復(fù)，年底前可全部開工。
北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)表示，除了今年要開工的項(xiàng)目之外，地方政府也在積極運(yùn)作，爭取將地方項(xiàng)目拉入到“十三五”的規(guī)劃之中，尤其是那些別列入絲綢之路、海上絲綢之路、長江經(jīng)濟(jì)帶的省份，更希望借著國家區(qū)域發(fā)展政策的東風(fēng)，加快上面項(xiàng)目。
加大輸血力度
更為重要的是，在政策強(qiáng)力推動(dòng)下，今年以來鐵路投融資改革的速度和力度都較往年大幅提升，為鐵路投資項(xiàng)目的密集批復(fù)提供了強(qiáng)有力的資金保障。
一方面，鐵路發(fā)展基金已于今年9月底正式成立。中國證券報(bào)記者從鐵總相關(guān)人士處了解到，首期募資規(guī)模在2000億至3000億元左右。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在資金杠桿作用下，其撬動(dòng)的鐵路固定資產(chǎn)投資年均有望達(dá)到4000億-6000億元。
另一方面，今年8月，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《關(guān)于支持鐵路建設(shè)實(shí)施土地綜合開發(fā)的意見》，明確實(shí)施鐵路用地及站場毗鄰區(qū)域土地綜合開發(fā)利用政策，以支持鐵路建設(shè)。
據(jù)了解，鐵總對鐵路用地的摸底工作基本已經(jīng)完成。鑒于各線土地資產(chǎn)價(jià)值、所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況不同，鐵路土地開發(fā)采取的是“一事一辦”的做法，即不同鐵路設(shè)計(jì)不同的開發(fā)方案。目前廣東等地的鐵路沿線土地開發(fā)方案已具雛形。
華創(chuàng)證券分析師李佳認(rèn)為，鐵路投融資改革等政策的執(zhí)行，有利于解決未來5-10年鐵路中長期發(fā)展資金來源的問題，有助于鐵路裝備市場景氣的持續(xù)回升；以地養(yǎng)路將進(jìn)一步推動(dòng)鐵路資產(chǎn)的重估及多種經(jīng)營利潤的提升，對于鐵路設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的公司而言也是利好。
國內(nèi)高鐵產(chǎn)業(yè)鏈有望優(yōu)先受益
國 內(nèi)市場方面，2014年將是高鐵和鐵路的投產(chǎn)高峰年。2014年全國鐵路建設(shè)需實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)，即全國鐵路固定資產(chǎn)投資8000億元、新線投產(chǎn)7000公 里、新開工項(xiàng)目64項(xiàng)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，8000億的目標(biāo)已完成4050億元。新開工的64個(gè)項(xiàng)目已于10月底全部批復(fù)，年底前可全部開工。未來還 有新線將建成投產(chǎn)。從地域來看，這些新通鐵路近9成在中西部地區(qū)。伴隨西部大開發(fā)的推進(jìn)，中西部鐵路建設(shè)顯然已成重中之重。
國泰君安認(rèn)為，高鐵國內(nèi)建設(shè)的再次加速，提升了高鐵主題板塊中短期的業(yè)績預(yù)期。與此同時(shí)，“高鐵外交”的深化也可為國內(nèi)動(dòng)車組出口方面獲得更多的海外訂單。兩相疊加，我國城際鐵路建設(shè)將在未來的幾年保持高增長態(tài)勢，高鐵中全產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)均有望持續(xù)從中受益。
高鐵受益子行業(yè)路徑圖
中金公司將鐵路設(shè)備分為前中后3個(gè)周期，其中前周期為基建耗材，包括高鐵扣件、橋梁功能件等，重點(diǎn)公司包括晉億實(shí)業(yè)、時(shí)代新材、新筑股份等；中周期行業(yè)主要以站后工程和車輛制造為代表，重點(diǎn)公司包括南北車、鼎漢技術(shù)、永貴電器、輝煌科技等；后周期行業(yè)中，看好受益于易損件更換的維修服務(wù)（永貴電器、鼎漢技術(shù)），以及旅客服務(wù)（輝煌科技、世紀(jì)瑞爾）。
中 金公司看好鐵路設(shè)備的中后周期受益板塊。高鐵營業(yè)里程創(chuàng)新高，高鐵智能化發(fā)展釋放信息化設(shè)備需求。國泰君安認(rèn)為其中的細(xì)分信息化類會(huì)將從中受益，而涉及信 號監(jiān)測、防災(zāi)安全、運(yùn)營調(diào)度等內(nèi)容的上市公司會(huì)是受益的重點(diǎn)。從高鐵投資環(huán)節(jié)來看，信息化設(shè)備的投資一般在基建完成后1~2年。但值得關(guān)注的是這些公司已 經(jīng)開拓了其他軌道交通業(yè)務(wù)空間，如鼎漢技術(shù)等早已走成了大牛股。在政策層信息化投資比重逐漸加大以及“高鐵+IT”良性捆綁的預(yù)期下，市場資金對該類公司 予以長期關(guān)注，自3月11日開始的延續(xù)性行情（發(fā)改委連批5個(gè)高鐵項(xiàng)目為行情導(dǎo)火索）以來，如鼎漢技術(shù)等階段漲幅巨大。分析師預(yù)計(jì)，與上述個(gè)股類似，有調(diào) 度通信概念且有明確年報(bào)預(yù)增的佳訊飛鴻，以及股價(jià)暫無明顯表現(xiàn)的智能化題材類賽為智能，后市有望借由新訂單的提振而引發(fā)續(xù)漲或補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。
與信息化類個(gè)股有較多故事可講的預(yù)期不同，配件制造類公司則在充分競爭后開始呈現(xiàn)顯著分化的特征。龍頭性公司方面，永貴電器、開爾新材和中鼎股份等，或三季報(bào)大幅預(yù)增，或階段漲幅巨大。剖析其行情脈絡(luò)，除了永貴電器始終如一地沿著高鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)凹壎贤?，其他兩只個(gè)股都屬于“順風(fēng)車”題材。與上述配件龍頭股的強(qiáng)勢相反，該板塊中軸承配件分支中的天馬股份、晉西車軸、軸研科技、 西北軸承等，雖然股價(jià)也有一定程度的反映，卻因連續(xù)多年來陷于財(cái)報(bào)困境而難有持續(xù)的成長性。在業(yè)內(nèi)，高鐵軸承主要依賴進(jìn)口造成的產(chǎn)品需求低迷早已不是新 聞。相比較而言，晉西車軸多年來致力于全產(chǎn)業(yè)鏈的外延性開拓，目前已覆蓋了鐵路車輛、車軸、輪對、轉(zhuǎn)向架等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售及自營進(jìn)出口業(yè)務(wù)，其也被資金選 為本輪行情的龍頭。很顯然，競爭充分的傳統(tǒng)行業(yè)只有通過自身的轉(zhuǎn)變才能更好地?cái)[脫原行業(yè)的禁錮。當(dāng)然，有類似陣痛歷程的還有毛利率低的基建類企業(yè)。本周中國中鐵、中國鐵建也出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，而東方雨虹為代表的公司正是從材料的技術(shù)創(chuàng)新中取得了突破，作為該細(xì)分板塊的品種，仍有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
而中國南車和中國北車既是兩市中 真正具備機(jī)械制造概念的公司，也同時(shí)是高鐵外交中國際市場的最大受益者。公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)高鐵相關(guān)企業(yè)所斬獲的近千億元海外訂單中，目前多花 落這兩家。本周有傳聞稱，雙方的整合或會(huì)以交叉持股的方式來解決，從而可以從容與世界一流的日本、德國、加拿大等高鐵企業(yè)上一決高下。而機(jī)構(gòu)對中國北車和 南車和都各有推薦。
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